Şapkayı önümüze koyalım!
2024 enflasyonu tahminine %33 ile
başlanmıştı. Biraz vakit geçti %36 denildi. Sırasıyla %36, %38, %41,5 derken
cuma günü açıklanan son tahminle iş %44’e kadar geldi.
Baştan söylemek lazım ki bu
%44’lük tahmin son iki ayda aylık enflasyonun %1,5’tan fazla artmamasına bağlı.
Daha önceki aylarda ve haftalarda diğer beklenti ve tahminler hakkında ifade
ettiğim şekilde bunun da pek mümkün olacağını sanmıyorum.
En önemli sebebi de ısrarla
gündemde tutmaya çalıştığım parasal sıkılaşmaya rağmen inanılmaz derede rahat
bırakılan miktarsal genişleme. Yani hiç durmadan para arzında gerçekleşen
artış.
Bu çerçevede %44’ün de
aşılacağını ve enflasyonun belki üst bandı da geçerek %46 üzerinde
gerçekleşeceğini düşünüyorum.
Olur da bunca sapmaya rağmen
gözler kapatılıp faiz indirimine gidilmezse tabi…
Gerçi Merkez Bankası defalarca
aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı düşüş olmadan faiz
indirimine girmeyeceklerini uygun dille ilan etti. Bu güçlü tutuma rağmen bir
indirim havasına girilir mi, emin değilim.
Ekimde gelen %2,88’lik aylık
enflasyondan sonra en azından programa uygun olacak şekilde %1,5’un altında 2
defa aylık oran gelmesi lazım ki “belirgin ve kalıcı” tanımına uysun.
Olur da artışlar aylık olarak
Ekim ayına yakın gelirse yıl sonu enflasyonu üst bant olan %46’yı belirgin
şekilde aşacak. Ama ekime göre hedeflenene daha yakın sonuçların iki ay üst
üste çıkması dahi yani aylık enflasyonun %2 altında çıkması dahi faiz
indirimlerinim yolunu açacak.
Özetle, uygulanan ekonomi
politikası orta gelir grubunun güçlü ve kalabalık olduğu ülkelerde başarılı
olabilecek şekilde tasarlanmasından ötürü ülkemizde gereken başarıyı
gösterememesi nedeniyle merkez bankasının beklentileri sürekli halde boşa
çıkmasına rağmen faiz indirimleri yakında gibi gözüküyor. Fakat bir önceki
dönemden kalan acı hatıraların canlanmaması ve piyasalara korku salmaması için
de bazı şartların en azından görüntüde gerçekleşmesi gerekiyor.
Bu kadar uzun süre sıkı para
politikasına katlanıp, %33 hedefleriyle yola çıkıp sonunda seneyi %46 üzerinde
kapatmak en rasyonelinden herkesin şapkasını önüne koyup düşünmesini
gerektiriyor…
